El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana (BCRD), en su reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de julio de 2024, decidi\u00f3 mantener su tasa de inter\u00e9s de pol\u00edtica monetaria (TPM) en 7.00 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansi\u00f3n de liquidez (Repos a 1 d\u00eda) permanece en 7.50 % anual, mientras que la tasa de dep\u00f3sitos remunerados (Overnight) contin\u00faa en 5.50 % anual.<\/p>\n\n\n\n
Para esta medida se tom\u00f3 en consideraci\u00f3n la evoluci\u00f3n reciente del entorno internacional, particularmente que las tasas de inter\u00e9s de los Estados Unidos de Am\u00e9rica (EUA) se han mantenido elevadas por un tiempo mayor al previsto, as\u00ed como los mayores precios de las materias primas y el incremento de los costos de transporte en contenedores. Adicionalmente, se ponder\u00f3 el buen desempe\u00f1o de la econom\u00eda dominicana y el crecimiento del cr\u00e9dito privado, en un contexto en el cual la inflaci\u00f3n se encuentra dentro del rango meta de 4.0 % \u00b1 1.0 %.<\/p>\n\n\n\n
En efecto, la inflaci\u00f3n interanual en la Rep\u00fablica Dominicana ha disminuido significativamente, ubic\u00e1ndose en 3.46 % en junio de 2024, manteni\u00e9ndose en el tramo inferior del rango meta como resultado de las pol\u00edticas monetaria y fiscal implementadas durante el \u00faltimo a\u00f1o. De igual forma, la inflaci\u00f3n subyacente, que excluye los precios de los componentes m\u00e1s vol\u00e1tiles de la canasta y que se asocia m\u00e1s directamente a las condiciones monetarias, se mantiene en torno al centro de la meta, al ubicarse en 3.98 % en junio de 2024. Los modelos de pron\u00f3sticos del BCRD se\u00f1alan que tanto la inflaci\u00f3n general como la subyacente se mantendr\u00edan dentro del rango meta de 4.0 % \u00b1 1.0 % durante el presente a\u00f1o, en un escenario activo de pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n
En un entorno de bajas presiones inflacionarias, desde mayo de 2023 el BCRD ha reducido su TPM en 150 puntos b\u00e1sicos y puso en marcha un programa de provisi\u00f3n de liquidez a trav\u00e9s de los intermediarios financieros, por medio del cual se han canalizado pr\u00e9stamos por unos RD$199 mil millones a los hogares, a los sectores productivos y a las micro, peque\u00f1as y medianas empresas (MIPYMES); a tasas de inter\u00e9s de hasta 9.0 % anual.<\/p>\n\n\n\n
En los meses m\u00e1s recientes, en un contexto de reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda, dinamismo del cr\u00e9dito privado y altas tasas de inter\u00e9s externas, el BCRD ha realizado una pausa en las reducciones de TPM y ha estado promoviendo el uso de las facilidades permanentes de liquidez por parte de las entidades financieras, ampliando los plazos de los reportos del BCRD hasta 28 d\u00edas. Adicionalmente, se realiz\u00f3 una subasta competitiva de recompra de t\u00edtulos por aproximadamente RD$14,700 millones con el objetivo de incrementar la liquidez del sistema financiero a niveles consistentes con lo contemplado en el Programa Monetario.<\/p>\n\n\n\n
A su vez, la Junta Monetaria aprob\u00f3 la eliminaci\u00f3n de las provisiones para las operaciones interbancarias realizadas a trav\u00e9s de reportos de corto plazo que utilicen como subyacentes t\u00edtulos del BCRD o del Ministerio de Hacienda. Estas medidas deber\u00e1n incidir en menores costos de financiamiento para los intermediarios financieros y contribuir a una profundizaci\u00f3n del mercado interbancario.<\/p>\n\n\n\n
En EUA, la actividad econ\u00f3mica registr\u00f3 un crecimiento interanual de 3.1 % en el segundo trimestre de 2024, a la vez que el mercado laboral se mantiene en condiciones de pleno empleo. Mientras, la inflaci\u00f3n se moder\u00f3 hasta 3.0 % en junio de 2024, aunque permaneci\u00f3 por encima de su objetivo de 2.0 %. Ante este escenario, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de referencia en la reuni\u00f3n del mes de julio, mientras los analistas del mercado prev\u00e9n que inicie el ciclo de reducciones en la reuni\u00f3n del mes de septiembre. <\/p>\n\n\n\n
En la Zona Euro, la actividad econ\u00f3mica se expandi\u00f3 en 0.6 % interanual en el segundo trimestre de 2024, afectada por la guerra entre Rusia y Ucrania que ha provocado una ralentizaci\u00f3n en varias econom\u00edas del bloque. En tanto, la inflaci\u00f3n interanual se ubic\u00f3 en 2.6 % en julio, acerc\u00e1ndose a su meta de 2.0 %. En este contexto, el Banco Central Europeo mantuvo invariable su tasa de referencia en el mes de julio, previ\u00e9ndose reducciones m\u00e1s adelante en el a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
En Am\u00e9rica Latina, la inflaci\u00f3n ha mantenido su tendencia a la baja, retornando al rango objetivo en casi todos los pa\u00edses con metas de inflaci\u00f3n. En las \u00faltimas reuniones, casi todos los bancos centrales han realizado una pausa, luego de haber disminuido sus tasas de pol\u00edtica monetaria desde niveles que llegaron a ser de doble d\u00edgito en la mayor\u00eda de los pa\u00edses de la regi\u00f3n. En ese sentido, los pa\u00edses que han disminuido su tasa de referencia desde el a\u00f1o 2023 son: Chile (550 puntos b\u00e1sicos acumulados), Costa Rica (425), Brasil (325), Uruguay (300), Paraguay (250), Colombia (250), Per\u00fa (200), Rep\u00fablica Dominicana (150) y M\u00e9xico (25).<\/p>\n\n\n\n
En cuanto a las materias primas, el precio del petr\u00f3leo intermedio de Texas (WTI) se ha mantenido elevado, promediando cerca de US$82 por barril en el mes de julio. De igual forma, el costo de transporte de fletes ha incrementado, ante los conflictos geopol\u00edticos en el Medio Oriente y los factores clim\u00e1ticos que contin\u00faan afectando rutas importantes para el comercio mundial de mercanc\u00edas.<\/p>\n\n\n\n
En el \u00e1mbito nacional, la actividad econ\u00f3mica se expandi\u00f3 6.2 % interanual en el mes de junio, alcanzando un crecimiento promedio de 5.1 % durante el primer semestre de 2024, en torno a su potencial. En ese contexto, se espera que la econom\u00eda dominicana alcance un crecimiento en torno a 5 % en el a\u00f1o 2024, una de las expansiones m\u00e1s altas de la regi\u00f3n durante el presente a\u00f1o, seg\u00fan organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial.<\/p>\n\n\n\n
Por otro lado, el ritmo de crecimiento del cr\u00e9dito privado en moneda nacional se ha moderado recientemente al ubicarse en torno a 15 % interanual; al igual que los agregados monetarios, como el Medio Circulante (M1), la Oferta Monetaria Ampliada (M2) y el Dinero en Sentido Amplio (M3), que se expandieron en 3.0 %, 12.2 % y 12.5 % al cierre de junio, respectivamente. En ese sentido, las tasas de variaci\u00f3n de estas variables monetarias han comenzado a converger gradualmente al crecimiento del PIB nominal, de acuerdo con lo previsto en el Programa Monetario del Banco Central.<\/p>\n\n\n\n
Por otro lado, las actividades generadoras de divisas contin\u00faan registrando un comportamiento favorable, destac\u00e1ndose el turismo, las exportaciones de zonas francas, las remesas y la inversi\u00f3n extranjera directa. En ese contexto, se ha mantenido la estabilidad relativa del tipo de cambio, mientras las reservas internacionales se han incrementado por encima de los US$15,200 millones en julio, equivalente a m\u00e1s del 12 % del producto interno bruto (PIB) y unos seis meses de importaciones, superando las m\u00e9tricas recomendadas por el FMI.<\/p>\n\n\n\n
Es importante resaltar que la econom\u00eda dominicana se encuentra en una buena posici\u00f3n para enfrentar el desafiante panorama mundial, tomando en cuenta la fortaleza de sus fundamentos macroecon\u00f3micos, la resiliencia de los sectores productivos y la mejor\u00eda en los indicadores de riesgo pa\u00eds en los mercados internacionales. El Banco Central de la Rep\u00fablica Dominicana seguir\u00e1 monitoreando la evoluci\u00f3n macroecon\u00f3mica con el objetivo de continuar adoptando oportunamente las medidas necesarias para preservar la estabilidad macroecon\u00f3mica y contribuyan a que la inflaci\u00f3n se mantenga dentro del rango meta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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